Earnings Per Share – EPS

Az egyik legnagyobb kihívás a részvények értékelése során, hogy egy „almát az almával” összehasonlítást tudjunk végezni. Ez alatt azt értem, hogy értelmes legyen az összehasonlítás és a segítségével megalapozott befektetési döntéseket lehessen meghozni.

Két részvény árfolyamának az összehasonlítása teljes mértékben értelmetlen.

Hasonlóképen, annak sincs túl sok értelme, ha egy vállalat bevételeit hasonlítjuk össze egy másikéval. A nyers alapadatok összehasonlítása figyelmen kívül hagyja azt a tényt, hogy hány darab részvénye van kint az adott vállalatnak.

Például, A és B vállalat is 100,000 forintos eredménnyel rendelkezik, de A 1,000 részvényt bocsátott ki, míg B 5,000-at. Ezek alapján melyik részvényt vennéd meg?

Itt jön be a képbe az earnings per share (EP)S, azaz részvényenkénti eredmény alkalmazása összehasonlító eszközként. Az EPS kiszámításához csak annyit kell tenned, hogy a vállalat nettó eredményét elosztod a kint lévő részvények számával.

EPS = Nettó Eredmény / Kint lévő részvények száma

A fenti példát folytatva, A vállaltnak 100,000 forintos nettó eredménye és 1000 kint lévő részvénye, ami 100-as EPS-t jelent (100,000 / 1,000 = 100). B vállalatnak 100,000 forintos nettó eredménye van és 5,000 kint lévő részvénye, ami 20-as EPS-t jelent (100,000 / 5000 = 20).

Így tehát az A vállalat részvényeit vennéd meg 100-as EPS-el, igaz? Talán, de nem lehet csak az EPS alapján döntést hozni. Az EPS nagy segítség lehet az azonos szektorban tevékenykedő vállalatok összehasonlítása során, de arra nem ad választ, hogy egy jó vagy egy rossz részvénnyel van-e dolgunk, illetve, hogy a piac mit gondol róla. Ehhez néhány arányszám megvizsgálására lesz szükségünk.